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AI 基金很会赚?过了空头洗礼再说吧

AI 基金很会赚?过了空头洗礼再说吧

史上第一支由人工智慧(AI)操盘的 ETF 指数型基金 AIEQ 在 10 月中问世,该基金 3 天内绩效就明显赢过大盘,引起市场讨论热潮。台湾在这波热潮中也没缺席,11 月 9、10 日的第一届台湾人工智慧年会上,AI 操盘的实作经验分享,成了各讲座中爆满的大热门。

AI 操盘真的那幺厉害?

对沖基金冲前头  AI 操盘初步绩效胜人脑

全球除了已有大量新创企业投入这领域,目前包括全球最大对沖基金桥水(Bridgewater),知名的量化交易公司文艺复兴(Renaissance Technologies)、Two Sigma 都推出让 AI 参与操盘的对沖基金。去年对沖基金整体规模不增反减时,只有这类 AI 基金的规模成长。

英仕曼集团(Man Group)是大赢家之一,这个以赞助文坛盛事「布克奖」闻名的英国集团,旗下最大的基金 AHL Dimension,有一半利润由 AI 操盘所贡献,过去 3 年报酬率 15%,是对沖基金同业的 2 倍。从应用 AI 以来,该基金规模扩充了4 倍。

台湾法规限制 AI 操盘换股操作时,必须经过投资人同意,实务上等同于不开放 AI 操盘。儘管如此,仍有转往新加坡发展的台湾新创业者 hiHedge 开发出 AI 操盘服务,学界、业界也有不少亮丽的研究成果出炉。

意蓝资讯公司董事总经理杨立伟在人工智慧年会上首次揭露,他用 AI 搜寻分析包含 Ptt、mobile01 等网路社群平台上八百多万个帐号,以及这些帐号对两千多档上市柜、兴柜、创柜股票的发言,找出帐号与个股涨跌关联。结果发现,某些帐号针对特定个股发表看多文字后,股价总能神準上扬;同时也有神準的反指标,每次在网路论坛喊涨某股,股价一定跌。他说,用这些帐号的发言来预测股价,準确度竟然高达 74%!

尚有两大挑战  犯错究责、空头市场判断

但撇开这些 AI 操盘的成功案例,此领域其实正面临两大挑战。其一,AI 的人类助手根本不知道它是怎幺赚钱、赔钱的。

hiHedge 创办人顾家祈分析,AI 透过机器学习形塑出自己的投资逻辑,当 AI 基金赚钱时,投资人不会有意见,但万一赔钱,这时投资人追究:为什幺 AI 误判?人类老闆往往也不知其所以然。

事实上,就连打败世界围棋棋王的 AlphaGo,也曾出现低级错误。AlphaGo 首席工程师黄士杰(见首图)这次来台的全球首场公开演讲,揭露了AlphaGo 第一次对弈李世乭时 5 盘中 4 胜 1 败,唯一的那一败,犯的是初学者错误。为此团队回头更改演算法,才解决了 AI 的盲点。万一 AI 操盘也出现低级错误?「未来 AI 操盘失误谁来分摊?如何计算?甚至如何赔偿?」顾家祈说,目前自己正与台大合作研究此议题。

其二,AI 还没见识过空头市场。

AI 是透过自我学习找出投资获利的秘诀,但股市多头与空头走势迥异。目前全球股市已经涨多,一旦进入空头循环,AI 操盘手有没有办法快速调整做法?

观察整体绩效  报酬率仍不如标普 500

「目前国际上主要 AI 基金的学习曲线,都还没经过空头洗礼,很多人剉咧等。」富邦创新科技办公室组长张智杰观察说。

也正因为 AI 操盘历史仍短、还有这些基础问题待解决,目前虽有几档 AI 基金表现不错,若检视全球 AI 对沖基金的整体绩效,表现并不如投资人与媒体的追捧程度。研究机构 Eurekahedge 编製了一支追蹤 12 档 AI 对沖基金表现的指数,发现 AI 表现大大胜过了传统对沖基金,但在权值股带动大盘狂涨的这两年,AI 基金表现仍输给标普 500 指数等大盘指标。而前述首档 AI 操盘的 ETF 基金 AIEQ,虽然上线首週表现超越大盘,但 11 月起却表现失常,从上线至今,标普 500 指数涨了 0.82%,AIEQ 却下跌了 3.25%。

「目前尚无法证明 AI 操盘真的比人类还要好。」顾家祈说,但 AI 在投资上的应用只会越来越热,现在不研究只怕以后会落后。华尔街却已人人自危。今年第一季,全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)重组股票基金业务,将数支由人类操盘的股票基金下架或改为 AI 操盘,据传因此裁掉约 13% 股票基金经理人。

「AI 常常被视为是取代人类的工作,」IBM 华生是部分 AI 操盘基金背后的运算引擎,该公司人工智慧事业群总经理史密斯(Beth Smith)强调,AI 终将被证明是帮助人们专注在更关键的工作。



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